Para llegar a diciembre sin problemas de liquidez, una pyme debería revisar cinco indicadores, que son el capital de trabajo, la razón corriente, la prueba ácida, el ciclo de conversión de efectivo y el flujo de caja proyectado. Así lo recomienda la fintech Maxxa, que además sugiere ordenar la cobranza y los plazos antes de pedir financiamiento.
El último trimestre es uno de los períodos más exigentes para la caja de las pymes. En pocas semanas se juntan la compra de inventario para la nueva temporada, los sueldos de diciembre y los aguinaldos, las declaraciones mensuales de IVA y PPM y el pago a proveedores. Muchos clientes grandes cierran además su año contable y concentran o difieren pagos, mientras que en enero y febrero la cobranza se ralentiza por las vacaciones.
Según el Ranking de Pagadores de la Bolsa de Productos, las facturas en Chile se pagan en promedio a 44 días, 14 más que el plazo establecido por ley. Felipe Hirane, CFO de Maxxa, pone como ejemplo una distribuidora que vende $30 millones mensuales, espera llegar a $50 millones en diciembre y debe invertir $15 millones adicionales en inventario. Mientras paga a sus proveedores a 30 días, sus clientes lo hacen a 60 o 90, lo que genera un desfase de ingresos.
Ahora es cuando se define todo. Si la pyme conoce sus números a comienzos del trimestre, cuando todavía tiene margen para cobrar, renegociar o buscar financiamiento en buenas condiciones, puede terminar el año tranquila.
Los cinco indicadores que conviene revisar antes de diciembre
Capital de trabajo
Es el activo corriente menos el pasivo corriente, y permite saber si la empresa tiene respaldo suficiente para su operación diaria. La señal de alerta es que sea negativo o que venga cayendo mes a mes.
Razón corriente
Es el activo corriente dividido por el pasivo corriente, y ayuda a evaluar la capacidad de pago. La señal de alerta es que esté bajo 1, porque las deudas de corto plazo superan los recursos para cubrirlas.
Prueba ácida
Es la misma razón corriente, pero sin contar el inventario, y muestra si la empresa podría pagar sus compromisos sin depender de vender lo que tiene en bodega. Una diferencia exagerada con la razón corriente indica que la liquidez está en un inventario que todavía hay que vender y cobrar.
Ciclo de conversión de efectivo
Son los días que pasan desde que la empresa paga a sus proveedores hasta que recupera ese dinero de sus clientes. Se calcula sumando los días de inventario y de cobro y restando los de pago a proveedores. En el caso de la distribuidora, con 60 días de inventario, 75 de cobro y 30 de pago, el ciclo supera los 100 días. La señal de alerta es que se alargue respecto al año anterior o aumente en los meses de mayor venta.
Flujo de caja proyectado
Es la estimación del dinero que entrará y saldrá del negocio, considerando las fechas efectivas de cobro y no las de facturación. Puede ser mensual o semanal, con un horizonte que permita reaccionar a tiempo. La señal de alerta es cualquier semana con saldo negativo.
Diagnosticar antes de financiar
Estos indicadores ayudan a determinar si hace falta financiamiento externo, cuánto se necesita y qué alternativa conviene. El primer paso es revisar las facturas vencidas y evaluar descuentos por pronto pago, seguido de la renegociación de plazos con proveedores y la liberación de inventario sin rotación. Solo si eso no basta se recomienda evaluar un crédito acorde a la necesidad real, tal como se plantea al buscar alternativas para financiar un emprendimiento a fin de año.
Un error frecuente es pedir un crédito a 12 meses para cubrir un hoyo de 60 días, porque ahí la pyme termina pagando intereses por plata que ya no necesita.
Para Hirane, cuando las ventas aumentan pero los pagos aún no llegan, una línea de crédito puede ser más adecuada que un financiamiento tradicional en cuotas. Esta revisión se complementa con los puntos del cierre tributario que las empresas deben revisar antes del 31 de diciembre.
Preguntas frecuentes
1. ¿Qué indicadores financieros debe revisar una pyme a fin de año?
El capital de trabajo, la razón corriente, la prueba ácida, el ciclo de conversión de efectivo y el flujo de caja proyectado.
2. ¿A cuántos días se pagan las facturas en Chile?
En promedio a 44 días, 14 más que el plazo legal, según el Ranking de Pagadores de la Bolsa de Productos.
3. ¿Qué significa una razón corriente bajo 1?
Que las deudas de corto plazo superan los recursos disponibles para cubrirlas.
4. ¿Cómo se calcula el ciclo de conversión de efectivo?
Sumando los días de inventario y los días de cobro, y restando los días de pago a proveedores.
5. ¿Qué hacer antes de pedir un crédito?
Revisar las facturas vencidas, evaluar descuentos por pronto pago, renegociar plazos con proveedores y liberar inventario sin rotación.
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